医疗器械领域资本运作频繁，相比“买买买”，“拆拆拆”同样引人注目。

近日，美敦力官网宣布，将把医疗外科板块的患者监测和呼吸器业务拆分成一家新公司，命名为NewCo。

美敦力表示，这些业务是公司医疗外科产品组合的一部分，本次分拆预计将在未来12至18个月内完成，届时美敦力和NewCo公司将更好地实现长期成功和价值创造。

潮水永不停止，药企的分拆还在继续，分分合合，也是药企新市场的开端。业内观点认为，对医药企业而言，“分拆”可以是企业突破发展瓶颈、聚焦主业“瘦身”的良药，但也意味着新风口新机遇带来的转型压力。

?美敦力臃肿体系大“瘦身”

据美敦力官方消息，患者监测和呼吸干预位于美敦力医疗外科产品组合中的呼吸、胃肠道和肾脏部门。在8月23日美敦力公布的最新财报中，呼吸、胃肠道和肾脏收入为6.64亿美元，下降了14%，有机收入下降了9%。RGR收入有机收入下降了3%，不包括呼吸机销售的影响。呼吸干预在二十年代中期有所下降，呼吸机的销量在五十年代有所下降，因为需求远低于大流行前的水平。

美敦力首席执行官Geoff Martha表示：“这种分拆将使美敦力能够将公司和资本的重点放在与我们的长期战略更一致的机会上，以加速创新驱动的增长，并将使NewCo能够释放价值。”

此次分拆的决定是美敦力正在进行的投资组合评估的重要下一步。美敦力称NewCo业务与其他业务没有相同的协同效应，对未来的成功、运营模式、销售渠道、资本投资要求，甚至人才都有不同的标准。此次分拆将使整个公司的战略重点领域得到更大的投资关注。

此外，在财报中可以看到，作为美敦力主营业务的美敦力糖尿病收入为5.41亿美元，按报告下降5%，与有机水平持平。

糖尿病领域对于美敦力而言可谓是“多事之秋”。去年年底，美国FDA在2021年7月结束的一次检查后，向美敦力发出了警告信，该检查涉及该公司的MiniMed 600系列胰岛素输液泵的召回，以及MiniMed 508和Paradigm泵的遥控器设备。

该警告信的重点是该公司加利福尼亚州北岭工厂在风险评估，纠正和预防措施，投诉处理，设备召回和不良事件报告方面的特定医疗器械质量体系要求不足。

糖尿病业务是美敦力关注的更广泛的治疗生态系统的一部分。然而，作为美敦力投资组合中规模较大糖尿病业务，一方面业绩增长缓慢，另一方面监管问题也不容忽视。美敦力首席执行官 Martha也坚持认为：“糖尿病是一个有吸引力的领域，公司一直在大力投资这项业务，我们喜欢我们的长期前景。”

美敦力加入医疗企业的拆分大潮并不让人意外，和很多医药公司医院，美敦力增长发展面临的阻力之一就是业务过于臃肿和复杂。业内分析，分拆就是大瘦身，让美敦力这个庞大体系的能量聚焦更精准的方向。

新公司分拆后，美敦力将拥有更精简的投资组合，更加注重将资本部署到最符合其长期增长战略的机会中，并继续致力于推动其持久增长的战略。

跨国企业加速变革

近年来，不仅是美敦力，强生、GSK、GE、3M等巨头都在进行业务拆分，业务模式由规模化走向精深化趋势已定。一方面是为了更加专注于高利润和高增长的医疗产品，另一方面是全球医药健康消费市场正在发生剧变，与此同时一些重点国家市场的政策环境也在发生改变。为了适应新的发展环境，跨国医药企业正在加速变革。

7月26日，全球医械top公司3M宣布将分拆医疗保健业务，创建两家上市公司以推行其增长计划。分拆预计将于2023年底完成。分拆完成后，3M将持有新设立医疗公司19.9%的股权。据公开信息，拆分后的3M公司将继续作为一家服务于终端市场的材料科学创新企业，而新成立的医疗公司将聚焦于伤口护理、口腔护理、医疗IT和生物制药过滤等业务。

GE也在7月18日发布了其计划通过分拆组建的三家全球领先的投资级上市公司的全新品牌标识。这三家公司将分别聚焦医疗、能源和航空三大行业板块。GE医疗业务在完成拆分后，将在纳斯达克全球精选市场上市。独立后的医疗业务将推动在精准医疗领域的创新，聚焦改善患者预后和疾病诊疗水平。

2021年11月12日，强生公司宣布计划将消费品业务剥离并独立上市。剥离消费品业务之后的强生公司聚焦医疗健康，包括制药和医疗器材业务，并在2022年3月宣布，医疗器材业务在全球范围内正式更名为“强生医疗科技”(Johnson & Johnson MedTech)。这一全新身份标志着强生医疗转型成为一家以病患为中心、以业务成长为驱动的创新型企业。

此外，今年GSK也完成了20年来最大重组，消费健康业务正式完成拆分。去年强生和默克集团等行业巨头也宣布了分拆战略。

从分拆的目的来看，大多是为了通过精细化管理实现战略上的聚焦核心业务，可以看到，巨头公司们的业务模式都在逐渐由“巨无霸”型走向简化、聚焦和精深化。

在业内看来，巨头发展并非是百米赛跑，而是一场漫长的马拉松。不论是一开始“跑马圈地”的并购，还是现在的扎堆拆分瘦身，这其中的“合”与“分”并非简单的拆合，而是当下发展中的螺旋式上升与自我超越。

正如3M首席执行官罗曼所言，“我们广泛研究在哪里投资，在哪里进行收购，以及如何从中获得最大价值，这就是最终决定剥离医疗保健的原因。”

大型药企的拆分还将继续。接下来，大型药企有哪些新动向？或将爆发哪些新的行业商机，《医药经济报》新媒体中心将持续关注。

记者：林殊

编辑：郭皓淳